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齐发国际返点:切入乡村振兴基建市场,受益PPP政策转暖有望持续高增长

www.申博游戏桌面下载官网 www.1140011.com 2018年09月21日 00:00 国盛证券 夏天,何亚轩
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申博游戏桌面下载官网,北京晨报记者昨天获悉,市高院终审维持原判。”陈桂霞说,她和儿子做出决定,将与众多爱书人一起,努力实现这样一份“永远”的心愿。她说:“我们是多么想让我们的‘弗兰克’知道,大家都希望增知书店一直开下去。  “为什么一些按市场规律早就该退出的企业能够继续生存下去?很多僵尸企业都是依靠地方政府注资苟延残喘。

民调显示,俄罗斯社会对苏联不复存在的普遍感受是有些惋惜,在11个被调查的苏联前加盟共和国中,9个国家的多数35岁以上民众认为,今天的日子过得不如苏联时期好。国务委员、公安部长郭声琨与美国司法部部长林奇、国土安全部部长约翰逊共同主持。他说,治未病,助康复,是中医的强项。他表示:“现在我感觉好多了,以前觉得身体仿佛有3吨重,现在要轻松很多。

做到这四个清楚,提高改革整体效能,扩大改革受益面,改革就能稳步向纵深推进,以改革新面貌迎接党的十九大召开。蒙古国表示,达赖喇嘛此次访问纯属宗教性质,政府并没有参与这次访问的邀请,但仍引起了中国政府的强烈不满。要结合推进供给侧结构性改革,建立绿色循环低碳发展产业体系。亲人没有责任和义务满足你的任何要求,不应该也不能要求别人回报。

龙元建设(600491)

预中标乡村振兴污水处理PPP项目,有望开拓业务新领域。公司公告预中标总投资额为6.2亿元“西安市灞桥区农村生活污水治理工程PPP项目”,项目采用BOT模式,建设期4年,运营期26年,公司作为项目联合体牵头人负责项目投资及施工总承包。如若后期顺利中标则标志着公司切入乡村振兴及污水处理全新业务领域,乡村振兴作为近期国常会及政治局明确的基建补短板重要方向,有望成为公司未来重要业绩增长点。

在手现金及订单充足,未来业绩增长动力强劲。公司15年/16年/17年/18H1新承接PPP订单额分别为76.5/217.1/327.6/89.6亿元,18H1完成PPP相关收入40.2亿元,同比大幅增长141%。截至目前在手PPP订单约为753亿元,为2017年PPP相关收入的17倍,在手订单十分充足。截止6月30日,公司账上货币资金达46.2亿元,在当前紧信用的环境下,在手充足资金有助于强化竞争优势、跨越成长。

政策鼓励推进合规PPP方向已明,优质PPP龙头有望加快发展。根据经济观察报报道,近期财政部下发《关于规范推进政府与社会资本合作(PPP)工作的实施意见(征求意见稿)》明确规范PPP项目所形成中长期财政支出事项不属于地方政府隐性债务,这将极大消除此前各界对于开展PPP项目的担忧,有力促进PPP规范发展。此前国办发文要求年底出台PPP条例以为其长期规范发展奠定制度基础,发改委、财政部近期均通过发文或刊文要求规范开展PPP项目,推动PPP规范发展政策趋势已明。经历了前期的集中清理与整顿,目前PPP库内项目质量较高,未来随着信贷投放力度不断加大,PPP有望再次加快发展。届时前期PPP操作规范、资金实力强、资产负债表健康的建筑企业有望受益。

投资建议:我们预测2018-2020年公司净利润分别为9.0/14.4/18.8亿元(17-20年CAGR=46%),对应EPS分别为0.59/0.94/1.23元,当前股价对应PE分别为12/8/6倍,考虑公司高成长潜力,未来有望持续受益政策推广合规PPP行业发展,维持“买入”评级。

风险提示:PPP落地不达预期风险,项目融资进度不及预期风险,PPP政策风险,利率快速上行风险,传统房建业务快速下滑风险。

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龙元建设基本面数据
  • 总股本 15.30亿股
  • 流通股 15.30亿股
  • 每股收益 0.29元
  • 每股未分配利润 2.28元
  • 每股净资产 6.52元
  • 净资产收益率 4.40%
  • 净利润 43717.77万
  • 净利润增长率 10.94%
龙元建设投资评级
一月内整体评级
三月内整体评级
统计时段 买入 增持 中性 减持 卖出 合计
一个月内100001
三个月内320005
半年内530008
一年内10300013
龙元建设盈利预测
指标 2018A 2019E 2020E 2021E
每股收益(元) 0.60 0.71 0.83 1.00
净利润(亿元) 9.22 10.86 12.73 15.33
名称 涨跌幅 研报数 机构投资评级(近六个月)
买入 增持 中性 减持 卖出
中工国际 1.88% 6 3 3 0 0 0
新城市 1.41% 0 0 0 0 0 0
宁波建工 1.07% 0 0 0 0 0 0
中油工程 0.78% 11 5 6 0 0 0
葛洲坝 0.67% 4 3 1 0 0 0
申博游戏桌面下载官网中国铁建 0.41% 14 11 3 0 0 0
合诚股份 0.30% 0 0 0 0 0 0
宏润建设 0.28% 0 0 0 0 0 0
中国电建 0.21% 6 2 3 1 0 0
中国交建 0.20% 14 10 4 0 0 0
中国建筑 0.18% 20 17 3 0 0 0
中钢国际 0.00% 4 0 4 0 0 0
上海建工 0.00% 10 8 2 0 0 0
中国中冶 0.00% 7 5 2 0 0 0
中国中铁 0.00% 13 9 4 0 0 0
机构一致看多个股
名称 研报 看多家数 最高
目标价
最低
目标价
现价
贵州茅台详细801239.65806.841170.00
长城汽车详细6010.867.517.87
宁德时代详细5599.4555.2869.69
隆基股份详细5335.3321.6824.11
尚品宅配详细4793.0071.7478.00
通威股份详细4517.2012.4812.16
当升科技详细4535.2022.3622.77
迈瑞医疗详细42183.26131.60172.13
比亚迪详细4256.1748.5147.52
中国国旅详细41100.3575.2095.70
五粮液详细41166.0891.35130.13
三一重工详细3917.0310.8914.87
完美世界详细3934.3623.6427.35
恒瑞医药详细3882.3644.6985.97
爱尔眼科详细3841.4429.2437.98

数据来源:东方财富Choice数据

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